Das Volumen der M&A-Transaktionen mit Private Equity Beteiligung hat den niedrigsten Stand seit mehreren Jahren erreicht. Es überrascht nicht, dass der größte Faktor, der zu diesem Rückgang beiträgt, die hohen Fremdkapitalkosten aufgrund steigender Zinssätze sind, die M&A-Transaktionen für Private Equity teurer gemacht haben.
Infolge des schwierigen Kapitalumfelds wenden sich viele Private Equity Häuser als Teil ihrer Finanzierungsstrategie dem Sale-and-lease-back zu. Bei einer Sale-and-lease-back Transaktion können Private Equity Unternehmen die Immobilien ihres Portfoliounternehmens an einen Investor verkaufen, während das Unternehmen gleichzeitig einen langfristigen Mietvertrag abschließt. Auf diese Weise erhält das Portfolio-Unternehmen 100 % des Immobilienwerts und wandelt einen ansonsten illiquiden Vermögenswert in Barmittel um. Dies ist jetzt besonders vorteilhaft, da die Zinssätze für Sale-and-lease-back-Finanzierungen deutlich weniger gestiegen sind als bei anderen Formen von Fremdkapital, was sie zu einer attraktiven Finanzierungsalternative auf Basis der relativen Kapitalkosten macht.
Private Equity-Firmen, die eine Sale-and-lease-back Transaktion in Betracht ziehen, müssen bei der Auswahl des passenden Partners mehrere Faktoren berücksichtigen, um sicherzustellen, dass die Sale-and-lease-back Transaktion schnell und effizient abgewickelt wird und den Bedürfnissen aller Parteien entspricht. Hier sind drei Faktoren, die im heutigen Umfeld entscheidend sind:
Erfahrung
Eine der wichtigsten Eigenschaften, auf die man bei einem Sale-and-lease-back-Partner achten sollte, ist Erfahrung. Wenn der Investor über eine langjährige Erfahrung im erfolgreichen Abschluss von Transaktionen verfügt, einschließlich von Private-Equity-Transaktionen, ist ein reibungsloser Ablauf und eine gute Ausführung gewährleistet. Wenn die Transaktion mehrere Immobilien, Länder oder Mietvertragsstrukturen umfasst, ist es außerdem wichtig, einen globalen Investor zu suchen, der in der Lage ist, komplexe, grenzüberschreitende und länderspezifische Transaktionen durchzuführen. Die Zusammenarbeit mit einem Investor, der über jahrzehntelange Erfahrung verfügt, kann dazu beitragen, die Erlöse zu maximieren und den Prozess zu vereinfachen, insbesondere für Private Equity-Firmen, die zum ersten Mal Sale-and-lease-back-Transaktionen durchführen.
Kapitalausstattung
Eine weitere entscheidende Eigenschaft eines Sale-and-lease-back-Partners, die im heutigen Umfeld noch wichtiger wird, ist der Zugang zu Kapital. All-Equity-Käufer, bei denen es sich in der Regel um institutionelle Käufer handelt, die schnelleren Zugang zu den Eigenkapital- und Fremdkapitalmärkten haben, sind in einer besseren Position, um Sale-and-lease-back Transaktionen abzuschließen, da sie zum Zeitpunkt des Abschlusses nicht auf die Finanzierung durch Dritte angewiesen sind. Das bedeutet, dass sie weniger wahrscheinlich die Transaktion abbrechen und eine größere Sicherheit für den Abschluss bieten können.
Schnelligkeit
Viele Private-Equity-Firmen mit Interesse an Sale-and-lease-back Transaktionen wollen dies in Verbindung mit dem Erwerb eines Portfoliounternehmens tun und die Finanzierung als Teil des Kapitalpakets nutzen. Daher ist es wichtig, einen Sale-and-lease-back-Partner zu finden, der die Zeitvorgaben einhalten kann, da das Kapital für den Abschluss der M&A-Transaktion sofort benötigt wird. Erfahrene und gut kapitalisierte Investoren können in der Regel einen schnelleren und effizienteren Abschluss ermöglichen. Ein Beispiel dafür, wie Private Equity-Unternehmen Sale-and-lease-back-Transaktionen zur Finanzierung einer Akquisition nutzen können, sind in den letzten Monaten im M&A-Markt zu sehen.
Fazit
Wenn Private-Equity-Unternehmen einen Partner mit den Eigenschaften: Erfahrung, Kapitalausstattung und Schnelligkeit finden, können sie erfolgreich eine Sale-and-lease-back Transaktion im M&A-Prozess nutzen und den Wert von Immobilienvermögen in Portfoliounternehmen steigern.
