Eigenkapital in der Krise

Eigenkapital als Lösung in Zeiten der Krise

Sie möchten die  Kapitalstruktur Ihres Unternehmens stärken? Welche Vorteile bringt die Aufnahme eines neuen Gesellschafters? Und worauf müssen Sie als Unternehmer bei der Suche nach einem passenden Partner achten? Viele Inhaber von mittelständischen Unternehmen stehen aufgrund der aktuellen Corona-Krise vor großen Herausforderungen. Häufig ist die Aufnahme von Eigenkapital zur Verbesserung der Eigenkapitalquote die ideale Lösung.

In vielen Firmen sind die Aufträge und Umsätze aufgrund der Corona-Krise stark eingebrochen. Die laufenden Kosten belasten allerdings weiterhin das Unternehmen und führen zu einem erhöhten Finanzierungsbedarf. Die meisten Firmen haben kurzfristig zusätzliche Liquidität durch neue Kredite bei der Hausbank und KfW-Hilfen aufgenommen. Allerdings sind diese Quellen begrenzt und stellen zusätzliches Fremdkapital dar. In den nächsten Jahren belasten diese Fremdmittel das Unternehmen durch planmäßige Tilgungszahlungen und führen durch eine Verschlechterung des Bankenratings zu höheren Zinsbelastungen.

Eine Alternative zur Stärkung der Kapitalstruktur bildet die Aufnahme eines passenden Eigenkapitalpartners. Der neue Gesellschafter verbessert durch seine Einlage die Kapitalstruktur und eröffnet dem Unternehmen wieder neue Handlungsoptionen. Im Gegensatz zum Kredit muss das Kapital nicht zurückgezahlt werden. Dieser klare Vorteil ermöglicht der Gesellschaft  auch in der Krise wichtige Investitionen zu getätigten, das Geschäftsmodell weiter zu entwickeln oder die Marktposition zu stärken. Die Wettbewerbsfähigkeit und Profitabilität kann so langfristig geschaffen werden bzw. erhalten bleiben.

Idealerweise bringt der neue Partner neben dem dringend benötigten Geld auch weitere hilfreiche Fähigkeiten mit in die neue Beziehung ein. So kann der ideale Partner außerdem inhaltliche Impulse setzen. Etwa durch weitreichende Kontakte, Zugang zu neuen Marktsegmenten, spezifisches Know-how oder komplementäre Technologien.

Den passenden Eigenkapitalinvestor finden

Die Wege einen neuen Gesellschafter zu finden, sind vielfältig. Als erster Personenkreis kommen die bestehenden Geschäftspartner wie Kunden, Lieferanten oder Wettbewerber in Betracht. Vielfach existieren zu diesen strategischen Käufern jahrelange vertrauensvolle Beziehungen. Über nahestehende Netzwerkpartner wie Steuerberater, Wirtschaftsprüfer, Verbände und Bankberater kommen zumeist weitere Investoren ins Spiel. Ein professioneller M&A-Berater wird zudem über sein breites Netzwerk gezielt eine qualifizierte Auswahl an Finanzinvestoren ansprechen.

Bei der Auswahl sollte der richtige Eigenkapitalpartner alle vom Verkäufer gewünschten Kriterien mitbringen. Daher ist es umso wichtiger die persönliche Intention des Verkäufers vorab zu definieren und die Suche der Investoren strukturiert anzugehen. Die wesentlichen Parameter sollten bei der Auswahl mit den individuellen Vorteilen des Partners korrelieren.

Insbesondere wenn der Unternehmer einen Investor für eine Minderheitsbeteiligung sucht oder durch den Verkauf die Unternehmensnachfolge anstößt, sind Investoren mit einem langfristigen Engagement empfehlenswert. Auf diese Weise kann die Partnerschaft wachsen und mittelfristig ein komplette Übergabe problemlos realisiert werden.

Bei Unternehmen in der Krise spielt insbesondere das Thema Sanierung eine entscheidende Rolle. In diesen Fällen können spezialisierte Beteiligungsgesellschaften, neben der Stärkung des Eigenkapitals, mit weitreichendem Know-how und umfangreicher Expertise gezielte Maßnahmen zum Turnaround schaffen.

Frühzeitige und gründliche Vorbereitung

Im optimalen Fall bereiten sich Verkäufer gründlich auf einen Investorenprozess vor. Schwächen des Unternehmens werden vorab identifiziert und korrigiert. Die nachhaltige Ertragslage wird glaubhaft dokumentiert und weitere Wachstumspotenziale werden skizziert. In Zeiten der Krise ist diese Art der Vorbereitung zeitlich nicht möglich. Um dennoch gewisse Vorkehrungen zu treffen ist ein Perspektivenwechsel in die Rolle des potenziellen Investors wichtig. Durch die Sichtweise auf den aktuellen Stand des Unternehmens, die möglichen Risiken oder die potentiellen Entwicklungsmöglichkeiten kann eine gute Vorbereitung auf die Gespräche mit dem Investor gelingen. Zudem hilft es die wesentlichen Informationen und Unterlagen vorab bereitzulegen, um in den Verhandlungen die wesentlichen Parameter zu untermauern.

In einer Krisensituation wird die Liquidität durch frisches Eigenkapital vom Unternehmen dringend benötigt. Daher sollte der Zeitpunkt zum Start eines Investorenprozesses weitblickend getroffen und angestoßen werden. Wenn keine großen Punkte zu klären sind, können die Verhandlungen in einigen wenigen Wochen bzw. Monaten erfolgreich abgeschlossen werden. Insbesondere durch eine frühzeitige Ansprache von potentiellen Investoren kann Schlimmeres verhindert werden.