In den heutigen wettbewerbsintensiven und schnelllebigen Märkten sind M&A-Transaktionen dann erfolgreich, wenn Verkäufer und Käufer die Kompatibilität des Zusammenschlusses auf reale, greifbare Weise erkennen.
Es ist kein Geheimnis, dass M&A-Transaktionen nur schwer reibungslos abgewickelt werden können, denn es gibt so viele Fallstricke und Stolpersteine. In der Praxis gibt es mehrere entscheidende Schritte, die erforderlich sind um ein optimales Ergebnis für Verkäufer und Käufer bei einer M&A-Transaktion zu erzielen. Alles hängt von der Kompatibilität ab, insbesondere wenn es um die wichtigsten Punkte geht: Strategie, Technologie, Integration und Finanzen.
Hier sind die wesentlichsten Fragen, die sich Verkäufer und Käufer vor einer M&A-Transaktion stellen sollten:
Wie strategisch ist die M&A-Transaktion?
Für eine erfolgreiche M&A-Transaktion und ein optimales Ergebnis muss es aus Sicht des Käufers und des Verkäufers einen strategischen Zweck geben. Obwohl jedes Unternehmen unterschiedliche strategische Ziele mit einer Übernahme verfolgt, entscheiden sich die meisten Unternehmen aus Wachstumsgründen für M&A.
Wenn zwei Unternehmen, dieses gemeinsame strategische Ziel verfolgen und eine M&A-Transaktion eingehen, können beide die Ressourcen des jeweils anderen nutzen. Die Expansion und das Wachstum in ihren gewünschten Märkten bilden die Voraussetzungen für eine erfolgreiche M&A-Transaktion.
Entscheidend ist, dass die Strategie für eine M&A-Transaktion eine Win-Win-Situation für Käufer und Verkäufer darstellt.
Wie komplementär sind die Technologien?
Im Anschluss an die Strategie sollten Käufer und Verkäufer sicherstellen, dass es keine wesentlichen Überschneidungen in ihren technologischen Kernangeboten gibt.
Oft liegt der Schlüssel zum Erfolg in einer Differenzierung nach Märkten oder Segmenten. Wenn Käufer und Verkäufer zum Beispiel die gleichen Branchen im Mittelstand bedienen, wird es zu erheblichen Überschneidungen kommen. Wenn sich der Käufer jedoch auf den Mittelstand und der Verkäufer auf Großunternehmen konzentriert, werden sich die technologischen Überschneidungen ergänzen und für beide Seiten von Vorteil sein.
In der Vorbereitungsphase und auch während der Due-Diligence-Prüfung ist darauf zu achten, dass Technologie- oder Produktangebote einen Mehrwert schaffen und nicht zu unnötigen Überschneidungen führen, die die Wirtschaftlichkeit der M&A-Transaktion beeinträchtigen.
Wo besteht eine Übereinstimmung in der Integration?
Von allen genannten Kriterien ist die Integration nach Abschluss der M&A-Transaktion, das von den meisten Unternehmen nicht angemessen geprüft wird. Tatsächlich erfüllen eine Vielzahl der M&A-Transaktionen nicht die Erwartungen von Käufer und Verkäufer, weil es an einem kohärenten Integrationsplan fehlt. Nach Abschluss der M&A-Transaktion sehen sich die Mitarbeiter in ihrem Arbeitsalltag mit einer neuen Realität konfrontiert, was häufig zu einer schwierigen und langwierigen Anpassungsphase führt. Dies wirkt sich negativ auf das Tagesgeschäft aus, selbst wenn eine strategische Übereinstimmung und komplementäre Technologien vorhanden sind.
Eine erfolgreiche Integration erfordert Planung, Führung und kontinuierlich zu messende Kennzahlen. In der Praxis empfiehlt es sich, dass Käufer und Verkäufer gemeinsame Zielsetzungen und zentrale Ergebnisse haben.
Wie ist die finanzielle Win-Win-Situation?
Das optimale Ergebnis für Käufer und Verkäufer zu finden ist der Schlüssel um die optimale Zielsetzung für den gemeinsamen Weg nach vorne anzugeben. In den meisten Fällen möchte der Verkäufer den Unternehmenswert maximieren, während der Käufer den Preis minimieren möchte. Zwar möchte jeder am Ende ein wenig mehr Geld in der Tasche haben, aber ein optimales Ergebnis muss sowohl vom Käufer als auch vom Verkäufer erzielt werden.
Wenn die M&A-Transaktion unausgewogen ist, könnten sich die Mitarbeiter auf der Verliererseite in der neuen Beziehung gekränkt fühlen und weniger begeistert sein, zum gemeinsamen Unternehmen beizutragen. Ein schwieriger Anfang für eine gemeinsame M&A-Transaktion, der sich sicherlich auf die Produktivität auswirkt.
Erfolgreiche M&A-Transaktionen sind dann möglich, wenn Käufer und Verkäufer sich gegenseitig auf sinnvolle Weise informieren, um ein optimales Ergebnis zu erzielen. Wichtig ist vor allem, dass Sie ehrlich zu sich selbst sind, bevor Sie sich auf eine so bedeutende Transaktion und Beziehung einlassen.
