Investoren konzentrieren sich bei der Messung des finanziellen Status und des Wertes eines Unternehmens häufig auf Jahresüberschuss, Umsatz und Cashflow. Im Laufe der Jahre hat jedoch eine andere Kennzahl in den Quartalsberichten und -abschlüssen an Bedeutung gewonnen: Das EBITDA. Es wird verwendet, um die Rentabilität verschiedener Unternehmen und Branchen zu analysieren und zu vergleichen.
Was ist das EBITDA?
EBITDA steht für Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization (Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen). Das EBITDA misst die finanzielle Gesamtleistung des Unternehmens. Es wird häufig als Alternative zu anderen Kennzahlen wie Gewinn, Umsatz und Einkommen verwendet. Bevor wir uns damit befassen, was das EBITDA bedeutet und wie die Zahlen verwendet werden, werfen wir einen Blick auf die Schlüsselbegriffe im Namen: Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen.
- Zinsen: Beinhalten zinstragende Verbindlichkeiten, einschließlich Zinsen für Darlehen von Banken oder Drittanbietern.
- Steuern: Umfassen alle Steuern vom Einkommen und Ertrag.
- Abschreibung: Ein Aufwand, der die Wertminderung des Anlagevermögens eines Unternehmens angibt. Es handelt sich um einen nicht zahlungswirksamen Aufwand, der die Wertminderung von Vermögenswerten angibt.
- Amortisation: Ein weiterer nicht zahlungswirksamer Aufwand, der die Kosten für immaterielle Vermögenswerte umfasst. Amortisation kann als ein Prozess definiert werden, bei dem die ursprünglichen Kosten eines Vermögenswerts schrittweise abgeschrieben werden.
Das EBITDA konzentriert sich auf das finanzielle Ergebnis operativer Entscheidungen, indem es die Auswirkungen nicht-operativer Managemententscheidungen, wie Steuersätze, Zinsergebnisse und bedeutende immaterielle Vermögenswerte, eliminiert.
Folglich liefert die Kennzahl eine klare Aussage über die operative Rentabilität eines Unternehmens, die von Eigentümern, Investoren und Stakeholdern mit anderen Unternehmen verglichen werden kann. Aus diesem Grund wird das EBITDA bei der Entscheidung, welches Unternehmen attraktiver ist, häufig gegenüber anderen Kennzahlen bevorzugt.
Das EBITDA kann für eine Rechnungsperiode eines Unternehmens berechnet werden. Das LTM-EBITDA (Last Twelve Month) ist eine Bewertungskennzahl, die alle Gewinne vor Berichtigungen im Zusammenhang mit Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen in den letzten 12 Monaten darstellt. Das LTM-EBITDA wird auch als TTM-EBITDA (Trailing Twelve Months) bezeichnet.
EBITDA in der Unternehmensbewertung
EBIT ist eine der vielen EBITDA-Varianten. Der Hauptunterschied zwischen EBIT und EBITDA besteht in der Anzahl der Schritte, die unternommen werden, um einen relevanten und aussagekräftigen Wert zu erreichen, der Eigentümern und Stakeholdern hilft, Entscheidungen auf der Grundlage der finanziellen Gesundheit des Unternehmens zu treffen.
EBIT oder Earnings Before Interest and Tax (Gewinn vor Zinsen und Steuern) stellt den Wert des Gewinns ohne die Auswirkungen von Steuersätzen und Zinsen dar. Das EBITDA geht noch einen Schritt weiter, indem es auch die Abschreibungs- und Amortisationskosten ausweist. Sowohl EBIT als auch EBITDA sind nützlich, um das Gesamtbild des Wertes eines Unternehmens zu verstehen, indem verschiedene Ausgaben und ihre Auswirkungen auf den Wert des Unternehmens aufgeschlüsselt werden.
Neben dem EBIT gibt es mehrere andere Varianten des EBITDAs, darunter EBIAT (Earnings Before Interest After Tax), EBIDA (Earnings Before Interest, Depreciation, and Amortization), EBITDAR (Earnings Before Interest, Tax, Depreciation, Amortization and Restructuring/Rent Costs), EBITAC (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, Amortization, and Coronavirus) und weitere. Alle Werte helfen, sich ein Bild vom Wert des Unternehmens zu machen.
Potenzielle Käufer und Investoren verwenden im Allgemeinen das EBITDA und seine Varianten, um die Bewertung verschiedener Unternehmen zu vergleichen. Andererseits können Unternehmenseigentümer vom EBITDA profitieren, indem sie es zur Verbesserung ihrer Ausstiegsstrategie und zum Treffen zahlreicher Geschäftsentscheidungen, insbesondere operativer Entscheidungen, nutzen.
Das EBITDA wird auch mit dem Seller's Discretionary Earnings (SDE) verglichen, das zur Bestimmung des historischen Cashflows des Unternehmens verwendet wird. Stellen Sie sich dies als einen Umformungsprozess vor, der mit dem Jahresüberschuss beginnt. Zahlungen an den Gesellschafter und die nicht zahlungswirksamen Gewinne werden dann zum Jahresüberschuss addiert. Der SDE ist dem EBITDA ähnlich. Der Hauptunterschied, der die Debatte zwischen EBITDA und SDE entscheidet, betrifft die Größe des Unternehmens. Das EBITDA wird im Allgemeinen für größere Unternehmen und Organisationen verwendet, während das SDE eher für kleinere Unternehmen geeignet ist.
EBITDA-Berechnung: Wie berechnet man das EBITDA?
Die genaue Berechnung des EBITDAs ist ein wichtiger Bestandteil der gesamten Unternehmensbewertung. Steuerberater und Wirtschaftsprüfer verwenden zwei Formeln zur Berechnung des EBITDA-Wertes.
- EBITDA = Jahresüberschuss + Zinsen + Steuern + Abschreibungen + Amortisation
- EBITDA = Betriebsergebnis + Abschreibung + Amortisation
Die für die Berechnung des EBITDAs erforderlichen Informationen sollten in der Gewinn- und Verlustrechnung des Unternehmens enthalten sein. An dieser Stelle ist es wichtig, noch einmal auf die Bedeutung genauer Ergebnisse hinzuweisen, da Ungenauigkeiten zu einer Über- oder Unterbewertung des Unternehmens und seiner Rentabilität führen können. Daher ist es ratsam, in ein zuverlässiges Buchhaltungssystem zu investieren oder die Zusammenarbeit mit erfahrenen und vertrauenswürdigen Steuerberatern in Betracht zu ziehen, wenn es darum geht, Ihre Finanzen auf dem neuesten Stand zu halten, um eine genaue EBITDA-Analyse zu gewährleisten.
Auswertung der EBITDA-Berechnung
Die EBITDA-Berechnung ist nur der erste Schritt. Der nächste Schritt besteht darin, festzustellen, ob das von Ihnen berechnete EBITDA eine gute und rentable Lage widerspiegelt oder nicht. Unternehmen verwenden verschiedene Maßnahmen, um ihre EBITDA-Berechnung zu bewerten und aussagekräftige Informationen abzuleiten. Zu diesen Kennzahlen gehören die folgenden:
EBITDA-Marge
Die EBITDA-Marge bestimmt den Prozentsatz des berechneten EBITDAs im Verhältnis zur Gesamtleistung des Unternehmens. Ziel ist es, die Höhe des Bargewinns zu ermitteln, den ein Unternehmen in einem Jahr erzielt. Wenn die EBITDA-Marge eines Unternehmens höher ist als die EBITDA-Marge anderer Unternehmen, deutet dies darauf hin, dass das Unternehmen ein größeres Wachstumspotenzial hat. Die Formel zur Berechnung der EBITDA-Marge lautet wie folgt:
EBITDA-Marge = Berechnetes EBITDA / Gesamtleistung
Nehmen wir ein Beispiel, um zu verstehen, wie Unternehmen die EBITDA-Marge berechnen und verwenden. Angenommen, zwei Unternehmen berechnen ihre EBITDA-Marge auf der Grundlage ihres jeweiligen EBITDA und ihres Gesamtumsatzes wie folgt:
- Unternehmen A hat ein EBITDA von EUR 680.000, wobei sich die Gesamtleistung auf EUR 7.000.000 beläuft. Daraus ergibt sich eine EBITDA-Marge von 9,7 %.
- Unternehmen B hat ein EBITDA von EUR 600.000, wobei sich die Gesamtleistung auf EUR 6.000.000 beläuft. Die resultierende EBITDA-Marge beträgt 10,0 %.
Trotz des höheren EBITDA hat Unternehmen A eine niedrigere EBITDA-Marge als Unternehmen B, was auf ein höheres Wachstumspotenzial und eine vielversprechendere Zukunft als Unternehmen B hindeutet. Auf der Grundlage dieser Ergebnisse werden Analysten, potenzielle Käufer, Investoren und Gesellschafter, die verschiedene Optionen abwägen, Unternehmen B als lukrativere Option ansehen, ungeachtet des geringeren Gesamtumsatzes und des kleineren EBITDA.
EBITDA-Deckungsgrad
Der EBITDA-Deckungsgrad ist eine weitere Kennzahl zum Verständnis des EBIDTA-Wertes. Betrachten Sie ihn als einen Solvabilitätskoeffizienten, der die Fähigkeit eines Unternehmens misst, seine Verbindlichkeiten im Zusammenhang mit Leasingverträgen und Verbindlichkeiten anhand des EBITDA zu begleichen. Der Solvabilitätskoeffizient setzte die Eigenmittel eines Einlagenkreditinstituts (als Zähler) ins Verhältnis zu den risikogewichteten Aktiva (Risikoaktiva) und außerbilanzmäßigen Geschäften (bilanzunwirksame Geschäfte) (als Nenner).
Nach der EBITDA-Berechnung können Sie den EBITDA-Deckungsgrad ableiten, indem Sie die Summe der Leasingzahlungen und des EBITDAs durch die Summe der Zins- und Tilgungszahlungen (Verbindlichkeiten) und der Leasingzahlungen dividieren. Die Formel zur Berechnung des EBITDA-Deckungsgrads lautet wie folgt:
- EBITDA-Deckungsgrad: (EBITDA + Leasing-Zahlungen) / (Zinszahlungen + Tilgungszahlungen + Leasing-Zahlungen)
Wenn der resultierende Wert größer als 1 ist, deutet dies darauf hin, dass das Unternehmen in einer starken Position ist, um seine Verbindlichkeiten, Schulden und sonstigen Verpflichtungen zu begleichen. Infolgedessen kann es für Investoren und potenzielle Käufer eine attraktive Option sein.
Unternehmen berechnen den EBITDA-Deckungsgrad, weil diese Kennzahl im Gegensatz zur EBITDA-Marge nicht auf einem Vergleich zwischen verschiedenen Unternehmen beruht. Stattdessen zeigt sie die individuelle Leistung des Unternehmens an.
Bereinigtes EBITDA
Die Unterschiede zwischen dem EBITDA und dem bereinigten EBITDA sind geringfügig, aber dennoch wichtig zu verstehen. Das bereinigte EBITDA normalisiert diese Kennzahl im Wesentlichen in Abhängigkeit von den Einnahmen und Ausgaben eines Unternehmens. Diese können sich von Unternehmen zu Unternehmen erheblich unterscheiden, was es Analysten und Käufern erschwert, zu beurteilen, ob ein Unternehmen attraktiver ist als ein anderes.
Durch die Standardisierung von Cashflows und Erträgen und das Entfernen von Anomalien, wie z. B. Eigentümerboni, überflüssige Vermögenswerte, über dem Marktwert liegende Mietzahlungen, überbezahlte Familienangehörige usw., ermöglicht das bereinigte EBITDA die gleichzeitige Analyse mehrerer Unternehmen, unabhängig von Abweichungen in der Branche, der Region oder anderen Faktoren.
Steuerberater und Wirtschaftsprüfer verwenden zur Berechnung des bereinigten EBITDAs eine der oben beschriebenen grundlegenden EBITDA-Formeln. Vor diesem Schritt ist es jedoch entscheidend, die Kosten im Zusammenhang mit verschiedenen unregelmäßigen und einmaligen Ausgaben, die sich nicht auf das Tagesgeschäft auswirken, zu entfernen.
Die Standardisierung des EBITDAs ergibt einen bereinigten oder normalisierten EBITDA-Wert, der für verschiedene Unternehmen leichter zu vergleichen ist als das EBITDA. Außerdem können Unternehmen und Einzelpersonen das EBITDA des Unternehmens mit dem der gesamten Branche vergleichen. Im Folgenden finden Sie eine Liste der üblichen EBITDA-Bereinigungen:
- Nicht-operative Erträge
- Nicht zahlungswirksame Aufwendungen
- Nicht realisierter Verlust oder Gewinn
- Einmaliger Verlust oder Gewinn
- Aufwendungen für Rechtsstreitigkeiten
- Schenkungen und Goodwill-Wertminderungen
- Über dem Markt liegende Abfindung für den Eigentümer (in Privatunternehmen)
- Abschreibung von Vermögenswerten
- Gewinne oder Verluste aus Wechselkursen
Unternehmen ermitteln das bereinigte EBITDA in der Regel auf jährlicher Basis für die Bewertungsanalyse. Unternehmen können das bereinigte EBITDA jedoch auch auf vierteljährlicher Basis für den internen Gebrauch oder sogar monatlich berechnen, wenn sie eine potenzielle M&A-Transaktion vorwegnehmen.
Warum ist es wichtig, das EBITDA zu berechnen?
Das Verständnis der EBITDA-Berechnung und EBITDA-Bewertung ist für Unternehmenseigentümer aus zwei Hauptgründen wichtig. Zum einen vermittelt das EBITDA eine klare Vorstellung vom Wert des Unternehmens. Zweitens zeigt es potenziellen Käufern und Investoren den Wert des Unternehmens auf und vermittelt ein Bild der Wachstumschancen für das Unternehmen.
Es analysiert und vergleicht die Rentabilität von Unternehmen und Branchen, da es die Auswirkungen von Finanzierungs-, Regierungs- und anderen buchhalterischen Entscheidungen eliminiert, um einen unverfälschten Hinweis auf die Erträge zu geben. Daher wird sie von Eigentümern, Käufern, Private-Equity-Investoren und Analysten weltweit gerne verwendet. Es handelt sich um eine wichtige, herausragende Formel, die einen Überblick über den Unternehmenswert bietet und Unternehmen und Einzelpersonen dabei hilft, wichtige Geschäftsentscheidungen zu treffen. Er kann auch als Alternative für den Cashflow verwendet werden.
Außerdem kann der EBITDA-Multiplikator eine geschätzte Bewertungsspanne für das Unternehmen liefern. Im Folgenden werden wir uns ansehen, was ein EBITDA-Multiplikator ist und warum er für Unternehmen wichtig ist.
EBITDA-Multiplikator
Ein EBITDA-Multiple ist eine Kennzahl, die das jährliche EBITDA mit dem gesamten Unternehmenswert (EV) des Unternehmens vergleicht. Wie mehrere EBITDA-Varianten wird auch der EBITDA-Multiplikator verwendet, um den Wert eines Unternehmens zu bestimmen und es mit ähnlichen Unternehmen zu vergleichen. Die Formel zur Berechnung des EBITDA-Multiplikators lautet wie folgt.
- EBITDA-Multiplikator = Unternehmenswert / EBITDA
Berechnung des Unternehmenswerts
Wie aus der Formel ersichtlich ist, besteht der erste Schritt bei der Berechnung des EBITDA-Multiplikators darin, den Unternehmenswert des Unternehmens zu ermitteln. Dieser kann berechnet werden, indem die Summe des Wertes der Schulden, der Minderheitsanteile, der Marktkapitalisierung und der Vorzugsaktien ermittelt wird. Davon sind die Barmittel und Barmitteläquivalente abzuziehen, einschließlich marktgängiger Wertpapiere, Bankkonten, Schatzwechsel usw.
Die Formel zur Berechnung des Unternehmenswertes lautet:
- Unternehmenswert = (Marktkapitalisierung + Wert der Schulden + Minderheitsanteile + Vorzugsaktien) - (Barmittel und Barmitteläquivalente)
Wenn Sie den Unternehmenswert berechnet haben, dividieren Sie ihn durch das EBITDA des Unternehmens, um das Verhältnis EV/EBITDA Multiple zu ermitteln. Es zeigt an, ob der Wert des Unternehmens zu niedrig oder zu hoch angesetzt ist. Ein hohes Verhältnis zeigt an, dass der Unternehmenswert möglicherweise überbewertet ist, während ein niedriges Verhältnis darauf hinweisen kann, dass das Unternehmen unterbewertet ist.
Ein Vorteil der Verwendung des EBITDA-Multiplikators ist, dass er die Verschuldung des Unternehmens berücksichtigt, was bei anderen Multiplikatoren wie dem Kurs-Gewinn-Verhältnis (oder KGV) nicht der Fall ist. Bei der Vorbereitung der Vermarktung eines Unternehmens als Teil der Ausstiegsstrategie ist es für Unternehmer entscheidend, das EBITDA in die finanziellen Bedingungen einzubeziehen.
Das Ziel ist es, die Sprache des Käufers zu sprechen. Mit anderen Worten: Verwenden Sie Begriffe und Kennzahlen, mit denen sie vertraut sind. Da das EBITDA weltweit anerkannt ist, kann es den Eigentümern helfen, potenziellen Käufern wertvolle Einblicke in ihr Unternehmen zu geben. Eine weitere Kennzahl, die Sie einbeziehen sollten, ist das Ergebnis. Es gibt zwei Arten von Ergebnis, die zu berücksichtigen sind: Jahresüberschuss und Betriebsergebnis.
Jahresüberschuss und EBITDA
Das EBITDA zeigt die Fähigkeit des Unternehmens an, einen konstanten Gewinn zu erwirtschaften, während der Jahresüberschuss den Gesamtgewinn eines Unternehmens angibt. Der Jahresüberschuss wird im Allgemeinen verwendet, um den Wert des Gewinns für jede Aktie des Unternehmens zu ermitteln. Er kann mit der folgenden Formel berechnet werden.
Jahresüberschuss = Einnahmen - Geschäftsaufwand
Betriebsergebnis und EBITDA
Das Betriebsergebnis kann definiert werden als der Gewinn nach Abzug der betrieblichen Aufwendungen des Unternehmens, einschließlich Abschreibungen und Amortisationen. Ein Betriebsaufwand ist ein laufender Aufwand für den Betrieb eines Unternehmens. Es kann mit der folgenden Formel berechnet werden.
Betriebsergebnis = Einnahmen - Kosten der verkauften Waren - Betriebsausgaben
Das EBITDA geht noch einen Schritt weiter, indem es diese Kosten weiter ausklammert und sich ausschließlich auf die Rentabilität des Unternehmens konzentriert. Nichtsdestotrotz sind sowohl das Betriebsergebnis als auch das EBITDA wichtige Berechnungen, die zur Bewertung eines Unternehmens herangezogen werden können. Verwenden Sie das Betriebsergebnis, wenn das Ziel darin besteht, die Produktionseffizienz der Unternehmenstätigkeit zu analysieren.
Was können Sie tun, um das EBITDA Ihres Unternehmens zu steigern?
Unternehmenseigentümer sind bestrebt, das EBITDA und andere Statistiken, die mindestens 3 bis 5 Jahre zurückreichen, vorzulegen, wenn sie die Finanzdaten ihres Unternehmens zum Zwecke des Ausstiegs aus dem Unternehmen präsentieren. Diese Daten zeigen, wie das Unternehmen im Laufe der Zeit gewachsen ist, und vermitteln den Käufern, dass das Potenzial für weiteres Wachstum gut ist.
Ein höheres EBITDA deutet auf eine bessere Unternehmensleistung hin. Daher können Unternehmer Maßnahmen ergreifen, um das EBITDA des Unternehmens zu verbessern, um das Unternehmen für potenzielle Käufer und Investoren attraktiver zu machen. Dies kann durch eine Neufassung der Unternehmensfinanzen erreicht werden.
Normalisierung des EBITDA-Wertes
Die Normalisierung kann als Prozess der Änderung oder Normalisierung von Gewinn- und Verlustrechnungen mit einer bestimmten Absicht beschrieben werden. Dabei gehen die Finanzexperten die Unternehmensfinanzen durch, um einmalige Aufwendungen oder Erträge wieder einzufügen. Die erneute Prüfung der Finanzdaten mit den erforderlichen Anpassungen führt zu einem klareren und vielversprechenderen Bild des Unternehmens für potenzielle Käufer.
Denken Sie jedoch daran, dass eine Normalisierung nicht gleichbedeutend ist mit einer Verschleierung der Zahlen, um die Käufer zu manipulieren. Es ist keine Gelegenheit, Tatsachen zu verbergen, da etwaige Unstimmigkeiten während des Due-Diligence-Prozesses aufgedeckt werden.
Verschiedene Aspekte bereits veröffentlichter Erklärungen können umgeschrieben werden, um das EBITDA eines Unternehmens zu verbessern und ein genaueres und relevanteres Bild seines Wertes zu vermitteln. Nachfolgend sind einige der Aspekte aufgeführt, die Sie möglicherweise umformulieren möchten.
- Aufwendungen oder Erträge aus nicht wesentlichen Vermögenswerten: Käufer erkennen möglicherweise keine Ausgaben oder Einnahmen im Zusammenhang mit unnötigen Vermögenswerten an. Stellen Sie sich zum Beispiel vor, Sie mieten jedes Jahr eine Immobilie auf dem Lande für einen Betriebsausflug. Ein potenzieller Käufer erkennt diese Kosten möglicherweise nicht an.
- Einmalige Gebühren: Käufer sind eher daran interessiert, die laufenden Kosten zu erfahren, die nach der Übernahme auf sie zukommen werden. Wenn Sie also Geld für eine einmalige Marketingkampagne oder einen Rechtsstreit ausgegeben haben, stellen diese Kosten nicht die laufenden Kosten dar, die der Käufer übernehmen müsste.
- Gehalt und Boni des Eigentümers: Die Gehälter und Prämien des Eigentümers sind in der Regel höher als die Gehälter und Leistungen der Mitarbeiter. Allerdings können das Gehalt und die Boni des Eigentümers je nach Eigentümer variieren. Daher sind dies keine Kosten, die der Käufer übernehmen muss.
- Reparatur- und Instandhaltungskosten: Unternehmenseigentümer stufen Kapitalausgaben oft als Reparatur- oder Instandhaltungskosten ein, um die Steuern zu senken. Es ist jedoch wichtig, sich darüber im Klaren zu sein, dass diese Praxis die Bewertung des Unternehmens auf lange Sicht beeinträchtigen kann, da sie das historische EBITDA des Unternehmens reduziert.
- Nicht marktkonforme Ausgaben und Einnahmen: Dazu gehören alle Zahlungsvorgänge, bei denen das Unternehmen einen Betrag gezahlt hat, der unter oder über den marktüblichen Sätzen liegt. Nehmen wir an, das Unternehmen mietet ein Gebäude, das einem der Partner gehört, zu einem Preis, der unter dem Marktwert liegt. Solche Kosten müssen angepasst werden, um den richtigen Marktwert widerzuspiegeln, da es unwahrscheinlich ist, dass der Käufer die gleichen Werte beibehält.
Dies sind die fünf Schlüsselbereiche, die Unternehmen anpassen können, um das EBITDA zu erhöhen und potenziellen Käufern einen besseren Einblick in das Unternehmen zu geben. Vergewissern Sie sich jedoch, dass das EBITDA sowie andere Finanzkennzahlen eine faire und ehrliche Widerspiegelung Ihrer Unternehmensbewertung darstellen.
EBITDA bei der Unternehmensbewertung: Vorteile und Nachteile
Das EBITDA bietet erhebliche Vorteile für Unternehmenseigentümer, Stakeholder, Investoren, Analysten und Käufer, da es den fairen Wert des Unternehmens anzeigt. Allerdings gibt es auch Spielraum für eine Ausnutzung, die langfristig zu unerwünschten Folgen für alle Beteiligten führen kann.
Vorteile des EBITDAs
Im Folgenden werden einige Gründe genannt, warum Sie das EBITDA eines Unternehmens berechnen und in die Finanzberichte aufnehmen sollten.
- Die Verwendung des EBITDA ist weit verbreitet. Es wird häufig von verschiedenen Gruppen, einschließlich Käufern und Verkäufern weltweit, verwendet. Daher können verschiedene Interessengruppen das EBITDA nutzen, um verschiedene Unternehmensbewertungen zu vergleichen und fundierte Entscheidungen zu treffen.
- Das EBITDA eliminiert Variablen, die einzigartig sind und von Unternehmen zu Unternehmen variieren. Dazu gehören Steuersätze, Zinssätze, Abschreibungen und Amortisationen. Dieser Ansatz bietet eine genaue Darstellung der operativen Leistung des Unternehmens.
- Das EBITDA ist leicht zu berechnen und auszuwerten. Die Berechnungen sind recht einfach und liefern äußerst wertvolle Informationen.
- Schließlich ist das EBITDA eine zuverlässige Kennzahl für die Unternehmensbewertung, die es Käufern ermöglicht, sich auf die grundlegende Rentabilität des Unternehmens zu konzentrieren.
Nachteile des EBITDAs
Das EBITDA legt den Schwerpunkt auf die Grundrentabilität, indem es die Kapitalausgaben ausschließt. Während einige dies als die größte Stärke des EBITDAs betrachten, sehen andere darin einen potenziellen Nachteil. Der Grund dafür ist, dass das EBITDA es Unternehmen ermöglicht, Problembereiche in ihren Jahresabschlüssen zu unterlaufen, indem sie Ausgaben ignorieren. Infolgedessen kann es die mit der Leistung des Unternehmens verbundenen Risiken verbergen.
Zweitens wird das EBITDA in der Wirtschaftsprüfung nicht anerkannt. Daher steht es den Unternehmen frei, die Formel zu interpretieren. Diese Flexibilität bei der EBITDA-Berechnung ermöglicht es den Unternehmen, bestimmte Probleme zu verschleiern, die später bei der Due-Diligence-Prüfung aufgedeckt werden könnten. Daher ist es ratsam, stets mit zuverlässigen Finanzexperten zusammenzuarbeiten.
